926年三月，時任后唐蕃漢內外馬步軍總管的李嗣源趁鎮壓叛亂時造反，不服皇帝李存勖的統治。李存勖親率部分軍隊去征討李嗣源，但在路上，許多士兵都跑進李嗣源的陣營里，同時，李嗣源又占據了大梁，李存勖只好返回洛陽，準備聯合他的長子魏王李繼岌西征歸來會兵一處，再進剿李嗣源。想不到的是，就在四月一日這一天，兵變發生了。

在此之前，李嗣源的先鋒石敬瑭帶兵逼近汜水關。李存勖火冒三丈，再加上眾大臣的亂哄哄，李存勖決定親自率軍趕去扼守汜水關。四月一日這一天，他所統帥的騎兵和步兵按照他的命令，在洛陽城外等候出發。李存勖一早起來，和武將們吃早餐，忽然聽到宮城興教門外一片喧囂聲。他急忙拿起武器，帶貼身的騎兵侍衛前去查看。到中左門，只見他的親兵領導人郭從謙正領著他的親兵向他沖來。

李存勖氣得哇哇怪叫，大罵道：“你這個戲子也敢造反？！”

郭從謙本是一戲子，因為嗓子好，所以被熱愛戲曲的李存勖收留。李存勖見此人不但能唱，還能打，就讓他做了親軍領導人。郭從謙除了善于唱歌，還善于拉攏勢力。他先認了后唐大將郭崇韜為叔父，然后又跟義父睦王李存勖打得火熱。當郭崇韜被李存勖的皇后殺掉后，他在部屬中為郭崇韜鳴冤叫屈。李存勖知道后，把他叫到面前，訓斥道：“你跟老郭的關系我早有耳聞，他活著時你親近他也就罷了，他現在死了，你居然還這么親近他，你是不是有什么事？”

郭從謙冷汗直冒，從這以后，他對李存勖是又怕又恨。李存勖也用自己的行動證明給郭從謙看，總有一天他會殺掉郭從謙。郭從謙只好暗中鼓動親軍，對李存勖極盡挖苦之能事。這一天，他終于等來了機會，發動了兵變。據說，這位郭藝人發動兵變的初衷是想擁立自己的義父當皇帝，可他不知道早在兩個月前，他義父就被李存勖處死在洛陽宮中了。也就是說，這位藝人發動的兵變沒有目的，純粹是瞎胡鬧。

李存勖罵完他，就一馬當先，帶領侍衛沖殺過去，將郭戲子和他的叛軍趕出門外，并迅速關上了大門。郭從謙可不是善類，在門外又重新組織人馬，見攻不進去，就開始放火。火勢一大，李存勖的守衛全都跑了，郭戲子又殺進門內。李存勖與剩下的幾十名侍衛(其中有三分之二的人是宦官和戲子)拼死抵擋，在亂戰中，不知是哪位英雄，向李存勖的腦袋射出一箭，李存勖聽得風聲，慌忙躲閃，可惜，沒有閃過，箭正中其面門，痛得他哇哇怪叫。眾侍衛趕緊把他從城樓上扶下來，拔出箭來，血柱直沖蒼天。

李存勖流了太多的血，忽然覺得口渴。侍衛急忙跑進宮里跟劉皇后說了這件事。這位劉皇后正在收拾財寶，準備逃跑，聽說丈夫中了箭，也不去探望，只端了一碗乳漿，叫侍衛給丈夫喝。

這位皇后肯定不懂醫學，因為人在失血過多的情況下一旦接觸到奶漿，就會加速死亡。果然，李存勖喝完這碗乳漿后，就一命嗚呼了。

幾個戲子很怕亂軍進來侮辱主人的尸體，就把尸體拖到一平臺上，在上面扔了一些李存勖生前擺弄過的樂器，一把火燒了。

李存勖是后唐的建立者，可以這樣說，他是一個傳奇式的人物。在前半生，他用熱血與勇氣打造了一個國家;后半生，他用樂器和吝嗇摧毀了一個王朝。

李存勖自小長相卓爾不群，成年以后英明神武，素以勇猛善戰聞名，又長于謀略，生前統一大部中國，開啟后唐中興霸業，和後梁血戰十馀年，大小百馀戰，作戰英勇異常。世人論五代諸帝皆以莊宗武功最盛。

李存勖會打天下，卻不懂得治天下，寵幸伶人，重用宦官，又吝嗇錢財，不懂撫恤士兵，三年即兵變被殺，失敗之速，亦是罕見。

李存勖是晉王李克用的長子，從小喜歡騎馬射箭，膽力超人，所以，武夫李克用很是寵愛這個孩子。他十一歲那年跟隨父親出征作戰，得勝后隨父親到長安向唐室報功。當時的唐昭宗一見到這個小將，就深深地喜歡上了他，先賜賞他翡翠盤等珍寶，然后撫摸著他的背說：“這孩子真是長相出奇，日后必定是國家棟梁之才，到時可千萬不要忘了為我大唐盡忠啊！”

過了些時候，唐昭宗看著李存勖，對別人說道：“此子可亞其父！”李克用急忙謝恩，謝皇帝賜兒子大名。從此以后，李存勖又被人稱為李亞子。

908年正月，李克用病死，李存勖于同年同月襲晉王位。喪事辦完后，他的叔叔李克寧想要造反，被他設計捕殺，同時率軍擊敗了想要來趁火打劫的后梁軍，解了潞州之圍。朱溫看著自己的軍隊死傷無數，說道：“生子當如李亞子。他襲位，李克用雖死猶生！我的兒子與他相比，簡直豬狗不如！”

得勝后到太原，李存勖開始施展自己的治內才華。他先任命李存璋為河東馬步都虞侯兼軍城使，負責整頓軍紀。李存璋立即部署，打擊擾亂軍紀的將士，誅殺了幾個首領，幾天后，晉軍軍紀大振，百姓們拍手稱快。同時，李存勖又規定，騎兵不見敵人不準上馬，違犯軍令者一律斬首，從而將散漫的沙陀兵訓練成一支精銳嚴整的勁旅。

在內政方面，李存勖命令各州縣保舉賢良之人充任官吏，罷黜地方的貪官污吏。同時減輕人民的租稅，撫恤孤兒與老人，為民平反冤獄，并嚴厲打擊盜賊。

在內政與軍事都臻于完善時，李存勖背著他父親留下的三支仇恨之箭開始了復仇過程。每次出征前，他都派人取來其中一支箭，放在一個精致的絲套里，帶著上陣，等打了勝仗，才送回家廟。

李存勖是五代軍事史，乃至中國軍事史上的一個傳奇。他繼承了他父親的勇猛和自己與生俱來的戰爭智慧，又有著冒險的性格，所以，每次戰斗，他都能打得贏。他經常像個瘋子一樣，只身沖進敵陣，有很多次陷入重圍幾乎就被殺掉，幸好他的部將們拼命將他救出。但他沒有一點感謝之語，反而痛罵救他的人，認為是這些人耽誤了他殺敵。

在這個時候，其實就能看出，李存勖并不是一個明主，只不過在戰爭年代，他一心顧著殺人，沒有時間發揮他昏庸的那一面罷了。

913年，李存勖滅掉燕，殺了劉仁恭、劉守光父子。922年，他驅逐了南下的契丹軍隊。923年，他滅掉后梁。其父親留下的三支箭上的仇恨終于得報。同年四月，他在魏州稱帝，為了緬懷唐朝，他建國號為唐。不久又遷都洛陽，建年號為“同光”，史稱后唐。三年后，他又發兵滅掉了前蜀。至此，他已經統一了黃河流域，將勢力擴展到長江上游。

在即位之初，李存勖能有所作為實在讓人對其未來抱有希望，可惜，就在滅掉前蜀的這一年，曾經的李存勖不存在了，代之而起的是一個讓歷史都想哭的“李天下”。

“李天下”這個名字是李存勖給自己取的藝名。有一次李存勖登臺演戲，按照戲文，他應該呼喊“李天下”兩聲，但呼喊兩聲后，沒有回音。正當他莫名其妙時，只見一個戲子沖了上去就抽了他兩嘴巴，其他人嚇得面如土色，李存勖捂著臉正要發怒，那戲子卻嬉笑著說道：“理(李)天下的只有皇帝一人，你叫了兩聲，還有一人是誰呢？”李存勖回過神來，哈哈一笑，命令厚賞了這個伶人。

事實上，早在他四處征戰時，一回到太原，就會找來自己豢養的戲子們唱戲，但當初因為父仇未報，他沒有太多時間跟這些戲子們天天在一起。當父親大仇已報，他定都洛陽后，便開始迷戀上了戲曲。

他自己常常粉墨登場與戲子們共同作戲，每次出行必要有戲子陪同。因為這種關系，戲子們隨時出入宮廷，有時還敢干預朝政。有的朝官和藩鎮主為了求戲子們在皇帝面前說句好話，還爭著向他們送禮。李存勖還用戲子作耳目，去刺探群臣的言行。整個后唐朝廷簡直就是一戲子的舞臺，任憑他們隨意表演。大臣們反而成了觀眾，只能看，不能評。

李存勖最寵愛的一個戲子叫景進，只要景進在他面前說誰的不是，誰就會遭殃。所以，群臣見了景進格外害怕。李存勖又封兩個戲子去當刺史，許多將士見自己身經百戰而做不到大官，心中早已怨憤難忍。

當然，這還不是李存勖身死的最主要原因，導致其身死的一個最主要原因就是，他和他掌管國庫的老婆都很摳門。當各地叛亂四起時，去平叛的軍隊得不到軍餉。當李嗣源向都城殺來時，李存勖的軍隊嚴重缺餉，有大臣建議拿錢出來慰勞士兵。可李存勖的皇后居然使了一個下三濫的招數。她把三個年幼的皇子帶出來，氣呼呼地對要錢的大臣說：“你們以為做皇帝的真有錢嗎？其實早就隨軍賞光了，現在就剩下這三個小鬼，你們把他們賣了當軍餉吧！”

眾大臣見到皇后這副嘴臉，又見皇帝一聲不吭，只好無奈地走了。

許多士兵因為得不到軍餉，都紛紛逃到李嗣源的軍隊里。所以，當郭戲子郭門高反叛攻城時，李存勖身邊剩下的軍隊已經很少了，又加上里面太多的戲子，他的整個守城軍隊就是一雜牌軍。他想不死又怎么可能呢！

李存勖的死在五代亂世并不算什么，無非是少了個打仗奇才。但歷史記住的只是他與戲子們的故事，至于他建立的功勛，似乎沒有他與戲子們的故事更讓人懷念。由此可知，一個人建立大業并不難，難的是如何守業。李存勖無疑就是守不住大業的人，一代君主死于乳漿大概就是上天對他的懲罰與諷刺吧。