第5軍第三次攻克昆侖關(guān)，并殲滅了第21旅團(tuán)的兩個(gè)主力聯(lián)隊(duì)之后，本以為可以順利進(jìn)軍，一舉收復(fù)南寧。但事情并沒(méi)有這么簡(jiǎn)單，第21旅團(tuán)的剩余部隊(duì)、臺(tái)灣混成旅團(tuán)的第一、第二聯(lián)隊(duì)仍在九塘至八塘間。1940年1月1日中午，及川支隊(duì)數(shù)千主力抵達(dá)八塘，今村均命令及川少將接替被擊斃的坂田元一擔(dān)任前線總指揮。

第5軍向南寧方向繼續(xù)進(jìn)攻的第一仗便在昆侖關(guān)至九塘間的441高地打響。攻打昆侖關(guān)時(shí)榮一師便攻昆侖關(guān)陣亡將士紀(jì)念碑占了高地北側(cè)，日軍頑強(qiáng)守衛(wèi)這高地的南側(cè)。1日，日軍飛機(jī)對(duì)高地北側(cè)狂轟濫炸，步兵大舉進(jìn)攻。榮一師守衛(wèi)高地的一個(gè)團(tuán)加一個(gè)營(yíng)，戰(zhàn)至僅剩百余人，但仍堅(jiān)守陣地。2日拂曉，榮一師舉全部殘余兵力反攻，激戰(zhàn)一整天，毫無(wú)進(jìn)展，雙方仍舊維持原有陣地。3日，杜聿明調(diào)集200師主力及新22師一部協(xié)同榮一師繼續(xù)戰(zhàn)斗，戰(zhàn)況更為慘烈，雙方死傷都極為慘重。入夜，日軍抵擋不住敗退九塘，戰(zhàn)斗結(jié)束。 4日，榮一師因傷亡慘重，奉命撤出戰(zhàn)斗移師思隴休整。第5軍繼續(xù)進(jìn)攻。而敗退九塘之日軍也奉及川源七命令，于4日拂曉放棄九塘撤退至八塘固守。國(guó)軍新編第22師進(jìn)駐九塘。第5軍繼續(xù)進(jìn)攻八塘，日軍拼死抵抗，戰(zhàn)至12日，毫無(wú)進(jìn)展。而第5軍在經(jīng)過(guò)苦戰(zhàn)之后，傷亡甚重，人員疲憊，已經(jīng)不適合戰(zhàn)斗，于12日奉命轉(zhuǎn)移至思隴、黃圩、太守等地休整。攻擊任務(wù)移交姚純的第36軍接替。這樣，國(guó)軍第5軍正式退出戰(zhàn)斗序列。有人認(rèn)為這是老蔣保存嫡系部隊(duì)的舉措，其實(shí)說(shuō)不過(guò)去。第5軍激戰(zhàn)經(jīng)月，傷亡慘重，本應(yīng)休整。而戰(zhàn)場(chǎng)上尚有20萬(wàn)中國(guó)軍隊(duì)，但這20萬(wàn)生力軍上陣卻毫無(wú)建樹(shù)，只因日軍固守待援，他們才得以維持原來(lái)的陣地。

蔣介石于7日飛桂林，10日親臨遷江，與白崇禧、陳誠(chéng)、張發(fā)奎、徐庭瑤、林蔚等討論下步作戰(zhàn)計(jì)劃。白提議：乘敵新敗，援軍未到，傾新到廣西的李延年第2軍、甘麗初第6軍、姚純第36軍、傅仲芳第99軍會(huì)同第5軍等部隊(duì)，發(fā)動(dòng)攻勢(shì)，一舉收復(fù)南寧。蔣批準(zhǔn)了這個(gè)計(jì)劃。第二天，正當(dāng)白崇禧發(fā)布部署命令準(zhǔn)備開(kāi)戰(zhàn)時(shí)，返回柳州的蔣致白一封信，推翻頭一天的會(huì)議上的決定。這樣，白崇禧只好發(fā)出改變作戰(zhàn)部署的新命令，中國(guó)軍隊(duì)全部進(jìn)入固守狀態(tài)。日本方面贏得時(shí)間從容部署直至發(fā)動(dòng)反攻。

日本軍部被中國(guó)軍隊(duì)的攻勢(shì)震撼，派大本營(yíng)參謀次長(zhǎng)澤田茂從東京趕到廣州;第21軍于派軍副參謀長(zhǎng)佐滕賢了、作戰(zhàn)主任藤原五，陪同日軍參謀本部作戰(zhàn)主任荒尾興功、中國(guó)派遣軍副參謀長(zhǎng)鈴木宗作等到達(dá)南寧，但未能改變第21旅團(tuán)的失敗命運(yùn)。鑒于今村均企圖親自上陣并以第5師團(tuán)全力為第21旅團(tuán)報(bào)仇，并打算與中國(guó)軍隊(duì)開(kāi)始決戰(zhàn)，21軍軍長(zhǎng)安藤利吉命令其固守南寧待援：“波集團(tuán)(第21軍)企圖將有力兵團(tuán)調(diào)至南寧，殲滅聚集于南寧方面的敵軍。第5師團(tuán)仍應(yīng)確保南寧及附近要地，以利轉(zhuǎn)用兵團(tuán)之挺進(jìn)。7日起，調(diào)往桂南的第18師團(tuán)(師團(tuán)長(zhǎng)久納誠(chéng)一中將)、近衛(wèi)混成旅團(tuán)(旅團(tuán)長(zhǎng)櫻田武少將)共1.5萬(wàn)人從廣州上船。10日日本第21軍制定《賓陽(yáng)會(huì)戰(zhàn)指導(dǎo)方案》，定于1月下旬在以賓陽(yáng)以南地區(qū)決戰(zhàn)。

如果沒(méi)有蔣介石的臨時(shí)干預(yù)，白崇禧趁敵援軍未到，全殲第5師團(tuán)的計(jì)劃是有可能實(shí)現(xiàn)的。近衛(wèi)混成旅團(tuán)第4聯(lián)隊(duì)3000余人在欽州登陸。一部千余人于16日在欽縣、靈山交界的泗合坳與46軍175師524團(tuán)(團(tuán)長(zhǎng)巢威)激戰(zhàn)三晝夜，日軍被擊斃二百余人，并致使日軍整個(gè)聯(lián)隊(duì)被46軍包圍。但日軍雖傷亡慘重但主力仍由飛機(jī)掩護(hù)突圍而去。順便說(shuō)一句，這個(gè)團(tuán)在12月配合昆侖關(guān)戰(zhàn)役的打援戰(zhàn)斗中，指揮果斷，士氣高昂。該團(tuán)主動(dòng)出擊，盡管日軍有飛機(jī)助戰(zhàn)，且施放毒氣，渡邊聯(lián)隊(duì)仍被擊潰，聯(lián)隊(duì)長(zhǎng)渡邊大佐亦被擊斃。殘部逃回欽縣，未能及時(shí)支援昆侖關(guān)之戰(zhàn)。

另一路日軍臺(tái)灣混成旅之部隊(duì)也與西路軍韋云菘部激戰(zhàn)于塘報(bào)一帶。但所有日軍部隊(duì)，基本上實(shí)現(xiàn)了在南寧周邊的集結(jié)。如果執(zhí)行乘勝攻擊的部署，日軍是不可能順利完成反攻準(zhǔn)備的。老蔣干預(yù)下級(jí)的軍事部署，其后果可見(jiàn)一斑。而且昆侖關(guān)戰(zhàn)役勝利所激勵(lì)起來(lái)的戰(zhàn)斗熱情也因半個(gè)月的固守云消霧散，白崇禧才在遷江指揮所召開(kāi)軍政聯(lián)席會(huì)議，商討對(duì)付日軍大反攻的對(duì)策。27日，李濟(jì)深、陳誠(chéng)、張治中等也抵達(dá)遷江。

會(huì)議決定的軍事部署為：徐庭瑤指揮第2軍、第36軍、第99軍為中路軍，固守九塘、昆侖關(guān)一帶;以甘麗初第6軍為右翼軍，向三莊嶺方向側(cè)擊日軍;以葉肇第66軍為左翼軍，在甘棠方向阻敵(程思遠(yuǎn)：《政壇回憶》第135頁(yè))。我們不難發(fā)現(xiàn)，這個(gè)部署與10日會(huì)議決定的部署差了十萬(wàn)八千里！那個(gè)被蔣介石否定的決策，是個(gè)乘敵空虛迅速進(jìn)攻的決策;實(shí)施的決策，則是被動(dòng)挨打的防守決策。以中國(guó)軍隊(duì)的實(shí)力，災(zāi)難已經(jīng)難免。

更要命的是，白崇禧沒(méi)有料到日軍會(huì)采取包抄戰(zhàn)術(shù)。23日，安藤利吉中將親臨南寧指揮反攻。24日下達(dá)反攻命令。27日日軍開(kāi)始反攻：第5師團(tuán)主力、近衛(wèi)混成旅團(tuán)主力、臺(tái)灣混成旅團(tuán)主力由今村均指揮沿邕賓公路向昆侖關(guān)進(jìn)攻;第18師團(tuán)全部和近衛(wèi)混成旅團(tuán)一部，由久納誠(chéng)一指揮，沿邕江南岸東進(jìn)，在永淳渡江北上，迂回包抄昆侖關(guān)后路。盡管今村均指揮的正面進(jìn)攻遭到中國(guó)軍隊(duì)頑強(qiáng)抵抗，但白崇禧發(fā)現(xiàn)：日軍真正主力在甘棠方向！它極其嚴(yán)重地威脅了昆侖關(guān)一帶的中國(guó)軍隊(duì)。白崇禧緊急命令剛從廣東調(diào)來(lái)的鄧龍光第35集團(tuán)軍之第64軍(軍長(zhǎng)陳公俠)急進(jìn)甘棠;第46軍率其主力175師由江口北渡郁江，協(xié)同阻擊進(jìn)攻日軍;另以第6軍第49師南下武陵圩，企圖阻止敵軍北上賓陽(yáng)。不過(guò)，這些措施均已太遲了！日軍司令安藤下達(dá)命令決定2月1日開(kāi)始總攻：“此次作戰(zhàn)的勝敗，即在明日一日之決戰(zhàn)，望全體官兵努力奮戰(zhàn)，期其必勝。”

蔣介石的錯(cuò)誤更嚴(yán)重了，他恰恰在日軍開(kāi)始總攻的這天，桂南戰(zhàn)役！臨戰(zhàn)易帥，此乃古今中外兵家大忌！張上任伊始即命葉肇第66軍固守原陣地，并須側(cè)擊日軍。他還命令所有增援部隊(duì)向甘棠集結(jié)，預(yù)定2月2日向日軍甘棠部隊(duì)發(fā)動(dòng)攻擊！而此命令尚未傳達(dá)到各部，日軍的總攻就開(kāi)始了！葉肇擅自命令所部稍微抵抗即向黎塘、陶圩撤退，根本不理會(huì)他們的防線背后沒(méi)有設(shè)置預(yù)備隊(duì)！這導(dǎo)致中國(guó)軍隊(duì)陣線徹底崩潰。日軍不費(fèi)吹灰之力便向賓陽(yáng)長(zhǎng)驅(qū)直入，日軍飛機(jī)又炸毀了設(shè)在賓陽(yáng)的第38集團(tuán)軍總部，通訊中斷導(dǎo)致戰(zhàn)場(chǎng)一片混亂。2日下午，日軍開(kāi)進(jìn)賓陽(yáng)縣城。

在九塘、昆侖關(guān)防御的第99軍、第36軍、第2軍及第6軍，失去集團(tuán)軍指揮各自為戰(zhàn);賓陽(yáng)失守后路被斷致使軍心潰散，全都倉(cāng)皇逃竄，沿山間小路各奔東西。3日，今村均部隊(duì)順利奪取九塘、昆侖關(guān)等陣地。第2軍副軍長(zhǎng)兼第9師師長(zhǎng)鄭作民中將在撤往上林時(shí)中炮身亡(《國(guó)民黨抗戰(zhàn)殉國(guó)將領(lǐng)》河南人民出版社1987年版，第194頁(yè))。4日，日軍占領(lǐng)上林，6日占武鳴，7日占黎塘。可憐第5軍將士浴血奮戰(zhàn)半個(gè)多月才攻占的地盤(pán)，頃刻間灰飛煙滅。安藤利吉到達(dá)賓陽(yáng)，當(dāng)晚宣布“賓陽(yáng)會(huì)戰(zhàn)已結(jié)束，應(yīng)將兵力集結(jié)南寧附近”之命令，到8日，日軍各部停止追擊，返回南寧。血戰(zhàn)過(guò)的昆侖關(guān)上，日軍題大幅標(biāo)語(yǔ)留念：“我皇軍擊潰蔣軍三十余師，已璧還賓陽(yáng)、昆侖關(guān)各地。”